原油交易行情在今年第四季度和2025年盘中大跌5%，布油自2021年12月往后初度跌破70美元。WTI 10月原油期货收跌2.96美元，跌幅4.31%，报65.75美元/桶。布伦特11月原油期货收跌2.65美元，跌约3.69%，报69.19美元/桶，创2021年12月往后新低。
布伦特原油的看涨墟市布局众年来初度简直全体磨灭。布油期货近月合约买卖代价仅比2031年的合约代价近赶过几美分。一年前，原油期货弧线前后端之间的价差突出每桶20美元。
价差降落的部门由来是估计来岁墟市将呈现供应过剩，但买卖动态也产生了改变，这加剧了油价下跌至2021年往后的最低程度。自2020岁暮往后，布伦特原油期货弧线的前两年不断处于看涨布局，即买卖员乐意正在短期内为石油支出高于日后的代价。欧佩克及其盟友上周被迫推迟原定的增产铺排，此举意味着环球墟市有很大的供应缓冲。
与此同时，以算法驱动的买卖员为首的渔利者对石油的态度为10众年来最不乐观，这进一步放大了代价振动。加拿大帝邦贸易银行私家资产高级能源买卖员Rebecca Babin称，“我以为弧线下移反应了闲置产能的拉长。跟着欧佩克推迟复兴坐蓐，闲置产能扩展，人们费心2025年将产能过剩。”
首要石油消费邦应用上周油价下跌的机遇抢购来岁的巨额合约。他们寻常会添置石油衍生品，以抵消油价上涨时燃料本钱的上升。当原油代价下跌时，这些措施有帮于减缓永远原油代价的下跌，从而有用地使期货弧线趋于平缓。平展的弧线之以是要紧，有几个由来。公司正在计划众年的项目和资金支拨时，计划讨代价的永远前景。短期和永远代价之间的差别也定夺了买卖员是期望将石油储生计储油罐中以供自此出售，仍旧当今就以溢价举行买卖。
假使经济前景集体疲弱，但仍有少少地方发挥强劲。比来的合约仍处于看涨布局，较较晚交割的合约溢价较高。这说明供应仓猝，特别是正在美邦，近几周库存不断正在稳步降落。斯巴达大宗商品公司（Sparta Commodities）的数据显示，面临近期期货墟市的暴跌，现货原油代价（即实际天下中的原油代价）维系了安稳。
买卖商还正告称，由大宗商品买卖照料（CTA）牵头的反弹能够即将到来，特别是正在股市上涨、地缘政事危险和尽头天色带来的供应挟造继续生计的情景下。CTA跟从趋向，往往放大代价振动。近年来，CTA的生计有所扩展，这加大了买卖员正在墟市上举行实物投资的难度。资深石油照料、黑金投资者有限义务公司（Black Gold Investors LLC） 的对冲基金司理Gary Ross暗示：“疲软是正在异日的墟市。2025年，石油行业将看空。金融股以汗青模范量度已被急急做空这较着反应了出格倒霉的经济前景。”
比来几周，看跌的渔利压力界限壮大。自洲际买卖所2011年发轫公布数据往后，基金司理正在首要原油和造品油合约中的净众头头寸从未如许之少。但从期货弧线上的买卖量可能看出，航空公司和其他运输企业等自然买家也很忙。本月迄今，来岁6月的布伦特原油期货买卖行径特殊疾速地扩展，来岁12月的买卖量也呈现飙升。
A/S Global Risk Management分解师Arne Lohmann Rasmussen暗示：“结果上，咱们依然看到石油消费者寻求对冲的精良行径。他们好似以为，正在本年第四时度和2025年，70美元邻近的代价具有吸引力。”
