美聯儲的逐步寬鬆政策很可能相當迅速地轉化為信貸成長—美股行情实时查询纳斯达克經濟成長動能放緩和市場獲利了結壓力填补，我們將股票資產類別評級調降至中性，並擢升現金資產至中性。根據歐元區疲弱的經濟數據和中性的企業獲利前景，調降歐元區股票評級至中性。我們看好美國公債，特别是美國抗通脹債券。别的，由於對企業獲利樂觀水平下修，調降美國投資等級債券評級至中性。 ◆百達投顧
股市自岁首以來外現优秀，然而考慮到本年剩餘期間恐怕出現較弱的經濟成長和較低的企業獲利預期，夏日恐怕出現短期獲利了結走勢。因應疲弱的經濟成長、較低的企業獲利動能，同時應對即將到來的美國總統大選結果的不確定性，我們調降股票評級至中性。别的，美國股市作為环球指數的紧要組成一面，過高的估值也是我們考慮的身分之一。同時，我們調升現金筑设至中性。我們認為环球經濟朝着較為平穩的軟着陸發展，避免大規模衰弱，這一觀點與我們對債券資產的中性立場同等。
股市正在2023年外現出众，岁首至今又上漲13%，紧要由少數科技巨頭帶動，特別是「驚奇」科技股。然而，近来對關稅影響的擔憂、企業獲利的不確定性以及動能驅動业务，導致科技巨頭的賣壓，投資者轉向購買估值較省钱的股票，比如小型股。小型股公司正在利率緊縮周期中受到特別嚴重的打擊，這证明當美聯儲正在未來幾個月開始降息時，小型股將從貨幣寬鬆策略中獲益最众。
歐元區的製造業繼續陷入窘境，企業不願意進行投資。相反，私家消費成為成長的紧要引擎。比拟之下，英國外現強勁，新的工黨政府恐怕會進一步增強這一優勢。美聯儲的慢慢寬鬆策略很恐怕相當急忙地轉化為信貸成長，因為銀行展現願意貸款的態度，而借债人正在強勁的私營部門資產負債外的扶帮下有本领承擔債務，歐洲央行降息的辛勤受到其量化緊縮策略的抵消。
正在債券市場方面，各個固定收益資產都獲得收益。美國公債上漲近3%，因為美聯儲準備結束兩年對抗通脹的緊縮貨幣策略，並默示將正在9月進行降息。英國公債正在7月上漲2%，因為投資者預計英國央行即將進行一次降息（8月初確實實現），英國的消費者物價通脹率已經降至英國央行的2%目標，此前正在2022年10月曾達到11%以上，創下41年來的最高水准。歐元區政府債券也上漲近2%，因為投資者預期歐洲央行將正在9月進一步下降借貸本钱，這是繼6月初度降息後的進一步寬鬆策略。
此外，由於對企業獲利前景趨向顽固，我們將美國投資級公司債從加碼調降至中性，主因是企業將很難像過去幾季持續超过市場獲利預期。這正在美國特别云云，原由是經濟成長放緩、美元走強和定價本领低沉。 （節錄）
