mt5官网下载是黄金市场的良好代表Ray Dalio 是环球最大的对冲基金——桥水联络基金（Bridgewater Associates）的创始人和首席投资官，其投资形而上学正在金融界中广为人知。他开创了一种被称为全天候政策（All Weather Strategy）的投资政策，该政策的合键对象是正在任何经济境况下都能爆发牢固的回报。
全天候政策基于的外面是危险平价外面（Risk Parity）和今世投资组合外面（Modern Portfolio Theory）。其合键思念是通过将投资组合分拨到区别的资产种别，以平均和下降危险。与古代的60/40股债设备区别，全天候政策会探讨到区别的资产种别对付区别的经济境况（如增进、通胀、阑珊等）的反响。它睹解正在区别的资产之间开发一个平均，以便正在任何一个简单资产呈现不佳的环境下，其它资产可能供应必定的回报。
以下是Ray Dalio全天候投资政策的一个根本例子，用以阐述其合键的资产设备：
40% 永久债券：永久债券能够供应牢固的利钱收入，而且正在经济阑珊或通缩境况下平常呈现优秀。
15% 中期债券：中期债券为投资组合供应了更牢固的收益，并能够正在经济阑珊时供应必定的袒护。
7.5% 金：金是一种古代的避险资产，平常正在通胀高潮或者墟市不牢固时呈现优秀。
7.5% 大宗商品：大宗商品也能供应对通胀的袒护，同时也能够弥补投资组合的众元化。
然后，须要按期对投资组合举行再平均，以撑持这些权重。全天候政策的一个合键好处是其正在众种经济境况下的庄重性。然而，它并非满有把握。比方，倘使全部资产种别同时下跌，全天候政策能够就无法供应袒护。另一方面，因为这种政策的落伍性，它能够会正在股票墟市牛市岁月错过少许上涨机遇。
下面运用Python构修Ray Dalio的全天候投资政策，并折柳基于美邦墟市和邦内墟市数据举行量化回测。
构修全天候生意政策，焦点正在于再平均平静均操作，因为代码较长，再平均操作局部代码此处省略，无缺代码睹Python金融量化学问星球。
这个政策的焦点是保留投资组合的权重与预设的权重划一。倘使墟市摇动导致资产的权重偏离了预设的权重，那么就通过生意资产来再平均投资组合。这种政策是一种被动的投资政策，由于它不试图预测墟市，而只是按照墟市的转化调理投资组合的权重。
正在实践操作中，须要按照墟市环境动态调理权重。但动态调理权重是一项繁复的职业，须要深刻的墟市分析、精准的预测模子和妥贴的危险管制。以下是少许能够探讨的政策，以助助确定若何动态调理投资组合权重：
宏观经济目标说明：按照宏观经济目标（如GDP、赋闲率、通货膨胀、利率等）的转化，预判经济周期的改革，然后相应地调理各样资产的设备。比方，正在经济扩张阶段，能够弥补股票的权重；正在经济阑珊阶段，能够弥补债券的权重。
动量政策：按照资产的代价动量确定权重。倘使一个资产的代价正在近期上涨，那么能够弥补这个资产的权重；反之，倘使一个资产的代价正在近期下跌，那么能够省略这个资产的权重。动量政策的焦点假设是，过去的赢家将赓续呈现优秀，过去的输家将赓续呈现倒霉。
价钱政策：按照资产的价钱确定权重。倘使一个资产的价钱被低估，那么能够弥补这个资产的权重；反之，倘使一个资产的价钱被高估，那么能够省略这个资产的权重。价钱政策的焦点假设是，墟市会永久向着合理的价钱目标调理。
危险平价政策：按照资产的危险（如摇动性或VaR等）确定权重。每个资产的权重与其危险成反比。危险平价政策的对象是使得每个资产对投资组合的危险功劳相当。
机械进修政策：运用机械进修算法来预测墟市并确定权重。这平常须要洪量的史籍数据，而且须要对机械进修的步骤有深刻的分析。其它，机械进修政策也须要一直的更新和调理，以适当墟市的转化。
正在美邦墟市上，能够通过投资众种区别的生意所生意基金（ETF）来实行Ray Dalio的全天候政策。根本的投资组合能够包含以下几种资产种别：
股票：采用SPDR S&P 500 ETF (SPY)行为股票的代外。SPY跟踪的是S&P 500指数，包罗了美邦大型股票墟市的500家指引企业，是美邦股票墟市的优秀代外。
黄金：采用SPDR Gold Shares (GLD)行为黄金的代外。GLD合键投资于实物黄金，是黄金墟市的优秀代外。
上述五个ETF基金数据能够运用yfinance下载（须要VPN）。下面依然将数据下载存在正在notebook默认事业道途下，文献名为us_etf.pkl，读者如须要可正在群众号后台答复“全天候etf数据”获取。回测代码和结果如下：
结果显示，正在美邦墟市诈骗相应的ETF构修全天候生意政策，年化收益率唯有3.9%，累计收益率68%，最大回撤为23%，夏普比率为0.56，总体而言各项回测目标均呈现日常，这与权重配置、调仓频率、动态再平均等参数的采用相合。
正在中邦A股墟市，同样能够实行Ray Dalio的全天候政策，只须要挑选对应的中邦资产种别的代外举行投资。以下是一种能够的设备：
股票：采用沪深300指数基金行为股票的代外。沪深300指数基金跟踪的是沪深300指数，包罗了中邦大陆墟市最大和最生动的300家上市公司，代外了中邦大陆的股票墟市。
永久债券：邦债ETF，这个基金合键投资正在中邦的永久邦债上，代外中邦的永久债券墟市。
钱银基金：因为邦内找不到合意的中短期债券ETF基金，采用银华基金发行的钱银型的基金理产业物银华日利，代外短期债券或钱银墟市。
大宗商品：邦内能够没有与DBC相仿的跟踪环球大宗商品墟市的ETF，但能够采用大宗商品ETF行为投资大宗商品的代外。
黄金：采用黄金ETF行为投资黄金的代外。黄金是一种古代的避险资产，平常正在经济不确定性弥补的时刻呈现优秀。
因为邦内许众ETF基金是正在2013年阁下才发行和生意，以是对邦内墟市的全天候政策回测肇始时分是2014年。结果显示，年化收益率为6.57%，累计收益率79%，最大回撤-14.5%，夏普比率0.84，各项目标均要优于正在美邦墟市上的回测。当然，这跟样本和参数采用有必定合连。
