成品油包括哪些油公司炼化产品中成品油（496万吨）及芳烃（592万吨）合计占比达70%东方盛虹(000301)：功绩明显改进 芳烃、制品油及EVA景气明显上行
公司布告2023年一季报：买卖收入295.34亿元，同比增加114.44%，环比上升72.6%；归母净利润7.17亿元，同比上涨4.75%，环比增加169.7%。
终端需求改进，23Q1聚酯链景心胸有所修复。聚酯：截至2022年末，公司具有310万/年差异化纤维产能，个中席卷30万/年再生纤维产能，以高端产物DTY为主，2023Q1华东币场DTY价差2，187元/吨，环比上涨7.0%，合键是疫倩后需求苏醒下涤纶长丝下逛和终端需求有所改进。PTA：公司子公司虹港石化具有390万/年PTA产能，是华东地域首要的聚酯原质料供应商，2023Q1华东市集PTA价差323元/吨，环比下滑14.5%。
芳经及制品油景心胸明显上行。邦内：疫情后出行需求明显改进，制品油需求大幅晋升，景心胸继续上行；同时，海外制品油市集进入季候性旺季，汽油需求环比改进鲜明，驱动芳烃节余性明显晋升，公司炼化产物中制品油（496万吨）及芳烃（592万吨）合计占比达70%，显普受益于芳烃及制品油景心胸改普。2023Q1中邦主港PX到岸价石脑油市集价为332美元/吨，环比上涨9.3%。
持续看好硅料放量下装机需求显蒂增加启发的光伏EVA需求燥发叠加光伏EVA供应增量有限下的高景气周期。2201下逛需求有所改，叠加下逛补库需求，EVA代价中枢稳步上行。历久来说，下一轮扩张将正在2024年末后持续首先，正在终端需求依旧继续高景气周期下，估计光伏级EVA将希望继续2年安排景气周期。
炼化投产期近，公司酿成“炼化+聚酯+新质料”工业矩阵。2022年5月，盛虹炼化一体化项目1600万/年常减压蒸馏装配等首批中枢主装配告捷投料开车，正式进入投产阶段，2022年12月，盛虹炼化一体化项目常减压、芳烃、乙烯及下逛化工品装配等已亨通打通全流程并一共投产。
深化组织，滋长空间大。炼化：盛虹炼化新修2#乙二醇+苯酚/丙酮项目，席卷10/90万/年乙二醇装配和40/25万吨/年苯酚俩酮装配，于2023年3月投产；虹威化工新修POSM及众元醇项目等；新能源新质料板块：筹办修复EVA等化工新质料项目，席卷3*20万年光伏级EVA、1*10万/年热熔级EVA等，2022年9月斯尔邦石化a00吨/年POE中试装配告捷产出及格产物，符号着公司成为寰宇独一同时具备光伏级EVA和POE自立分娩身手的企业，他日筹办30万/年POE及20万吨/年a-烯烃工业装扮配；可降解塑料项目：虹科新质料可降解质料项目（一期）工程，席卷34万/年顺酐装配30万吨/年BDO装配和18万/年PBAT装配，截至2022年末尚处于项目前期阶段。举动邦内炼化一体化龙头公司之一，正在不琢磨他日股本改变的境况下，估计公司2023年-2025年归母净利润为88.2亿元、132.6亿元和160.8亿元，对应2023年4月20日收盘价PE划分为9.3X、6.2X和5.1X，支柱“买入”评级。
