油价高位跳水的背后推手找到了截至8月16日19时，WTI原油期货主力合约报价倘佯正在88.38美元/桶，盘中创下2月24日俄乌冲突发作从此的最低值86.82美元/桶。
“没人会念到，WTI原油期货会呈现如斯大的变脸。”一位华尔街众政策对冲基金司理向记者感伤说。至今，不少对冲基金仍以为俄乌冲突导致环球原油墟市供需联系垂危，越发是欧洲自然气价值迭改进高，令环球能源供需平均的临界点远远没有莅临。但一个不争的毕竟是，原油期货却正在过去2个月下跌逾32%。
一位原油期货经纪商向记者直言，WTI原油期货正在短短2个月内大跌约30美元/桶，除了环球经济阑珊危急添补，再有两个阻挡看轻的要素，一是美联储连接大幅加息令美元指数迭改进高，导致以美元计价的大宗商品价值大幅回调，二是原油价值大起大落，无形间加剧对冲基金投资组合的净值振动性，导致他们纷纷减持原油期货头寸避险。
“目前，不少对冲基金司理将原油大跌视为美邦政府强势美元战略的产品，由于强势美元有帮于低落美邦燃油价值与通胀压力。”他向记者直言。
即日，高盛公布最新陈说，将本年第三季度布伦特原油期货价值的预测值下调至110美元/桶，此前的预测值则是140美元/桶。
即日，花旗银行也公布最新陈说称，来日数周布伦特原油期货价值将跌至80-85美元/桶水准，较目前的94美元/桶仍有约10美元的跌幅。
美邦商品期货交往委员会(CFTC)公布最新陈说指出，截至8月9日当周，对冲基金为主的资管机构持有的WTI原油期货期权净众头头寸较前一周大幅删除2565.4万桶。这背后，是越来越众对冲基金认识到西方邦度正尽心尽力停止能源价值上涨与通胀压力，此时沽空原油价值反而更显得有利可图。
可是，不少投行一边“唱空”油价，一边却悄然抄底原油期货。CFTC数据显示，截至8月9日，以投举动主的交流交往商增持WTI原油期货期权净众头头寸1191万桶。
“这正令原油期货墟市的众空博弈变得更具戏剧性。”上述原油期货经纪商以为。这背后，恐怕是投行已认识到来日美联储加息幅度不如6-7月，转而押注美元冲高回落与油价重拾涨势。事实，众众投资机构都以为暂时油价跌势早已偏离供需根基面。
“没人会正在6月中旬猜到，2个月后WTI原油期货价值公然唯有86美元/桶。”上述华尔街众政策对冲基金司理向记者直言。当时大批华尔街对冲基金鉴于西方邦度控造俄罗斯原油出口，押注WTI原油期货从123美元/桶涨至160-200美元/桶。
正在他看来，蜕化油价涨势的首要幕后推手，不是环球经济阑珊危急加大，而是美联储连接大幅加息所营造的强势美元。
正在6月美联储超预期加息75个基点令美元指数迭改进高后，巨额量化投资基金鉴于美元上涨令以美元计价的大宗商品回落，首先纷纷扔售原油等大宗商品，这蓦然激励一系列众米诺效应。
全部而言，正在美联储大幅加息预期升温导致美股大跌的境况下，众众对冲基金都寄欲望油价上涨能对冲股票投资组合赔本压力。但跟着量化投资基金肆意扔售美元导致油价回落，他们蓦然挖掘投资组合净值振动性进一步加大，迫使他们不得不扈从减仓原油期货避险。
“那时起，对冲基金与家族办公室不再将原油视为避险资产，而是高危急资产，恨不得速捷清仓离场。”上述原油期货经纪商告诉记者。从6月下旬起， CFTC陈说显示对冲基金继续正在大幅减仓原油期货净众头头寸。
正在他看来，7月起华尔街蓦然炒作美联储大幅加息令美邦经济阑珊危急激增，进一步推倒力挺原油者的信仰——跟着美邦经济阑珊顾忌突飞猛进，原先鉴于原油供需缺口而力挺油价的宏观经济型对冲基金等恒久投资者也首先减仓原油期货。
记者众方清楚到，不少对冲基金将油价大跌视为“美邦政府强势美元手段的获胜”，由于这有帮于低落美邦燃油价值与通胀压力。
但与此同时，他们仍然坚信原油墟市供需垂危令油价被低估，目前他们不敢肆意抄底原油期货的一个要紧原故，是美联储大幅加息导致金融机构相应收紧杠杆融资门槛，令他们不光无法像以往般动用6-8倍资金杠杆买涨WTI原油期货，反而不得不连接压缩原油众头持仓周围以删除杠杆投资额度。
“别的，大批对冲基金也认识到，跟着西方邦度尽心尽力停止通胀与能源价值，即使他们征服了墟市（抄底胜利），也未必能征服政府。”这位原油经纪商指出。
即日，高盛公布最新陈说，将本年第三季度布伦特原油期货价值的预测值下调至110美元/桶，此前的预测值则是140美元/桶。
7月初，摩根大通分解师警觉称，若西方邦度造裁手段促使俄罗斯施行原油冲击性减产，环球油价也许会抵达每桶380美元。
CFTC数据显示，截至8月9日，以投举动主的交流交往商增持WTI原油期货期权净众头头寸1191万桶。
一位邦内券商分解师向记者大白，投行恐怕是“被动”增持原油期货净众头头寸。究其原故，投行行为原油期货做市商，需求盘活墟市交往活动性。当上周对冲基金肆意扔售原油众头头寸且无人承诺接盘时，不消灭投行自营部分只可买入原油期货众头头寸“说合”交往以保护须要的原油期货墟市交往活动性。
可是，大批华尔街对冲基金司理以为，投行此举解说他们鉴于原油墟市供需缺口仍然浩大，更勇于押注油价触底反弹。
高盛公布的最新陈说指出，暂时原油供应仍令人消沉，纵然需求端受到欧洲自然气紧张影响而仍然上升。于是原油需求比墟市预期更坚挺。别的，即使环球经济连接放缓，但布伦特原油价值仍也许正在本年第四序度与2023年抵达150美元/桶，本领真正事理上通过删除需求以告竣原油供需平均。
“毕竟上，投行最不肯看到油价连接下跌，一方面这导致他们正在原油开采方面的巨额投资，需求花费更长时光本领收回本金息金，另一方面油价低迷也会影响他们正在原油期货做市交往方面的营业收入。”一位熟习投行原油大宗商品营业的对冲基金交往员告诉记者。
“目前众众机构投资者都认识到，即使油价被低估，但正在暂时停止通胀成为西方邦度首要经济使命的境况下，贸然推高油价将面对未知的危急。”这位对冲基金交往员指出。越发正在强势美元令他们此前买涨油价套利政策铩羽而归后，目前大批机构投资者变得极其认真，不肯轻松踏入“统一条河”。
