nymex 原油东半球仍是需求增长中心2024年，环球经济仍面对组织性、周期性寻事，邦际货泉基金结构（IMF）近期将2023年环球经济增速下调了0.5%，至3%，并估计2024年进一步放缓至2.9%，低于过去20年年均3%足下的延长率。
局部兴旺经济体仍将面对一段时光的高利率情况，给本就疲软的经济勾当形成报复。别的，亚太新兴经济体的发扬仍将优于欧美兴旺经济体，无间引颈环球经济延长。中邦接连公布宏观调控计谋，希望鼓励造造业、房地产等行业回温，鼓动经济良性延长；印度等新兴商场和发扬中经济体的经济延长前景大要巩固。
从货泉计谋来看，跟着环球通胀明显回落，各邦央行逐渐进入降息周期，希望改观宏观商场心境，对石油等大宗商品价钱组成撑持。最新数据显示，美联储希望从2024年3月入手下手降息，终年累计降息或者抵达75个基点。
2024年，估计环球石油需求无间温和延长，增量正在130万桶/日，固然低于2023年200万桶/日的增幅，但仍高于120万桶/日的近十年均匀增幅。个中，东半球仍是需求延长核心，中邦和印度的石油需求将差异同比增补60万桶/日和15万桶/日，对环球需求延长的进献赶过一半；中东石油需求也会正在交通和化工需求的鼓动下增补约10万桶/日；美邦石油需求依旧温和延长，增幅正在10万桶/日足下；欧洲、日本和韩邦石油需求则无间呈小幅降落趋向。
2023年，环球道途交通出行已基础光复至疫情前秤谌，受电动化取代和车辆燃油效劳提升的影响，估计2024年汽柴油需求增幅有限，差异正在10万桶/日和20万桶/日足下，增量紧要来自亚太区域；航煤需求正在跨境航班连续光复的鼓动下将有较大延长，增幅或者正在30万桶/日足下。
2024年环球迎来大选年，众个邦度、结构的元首人面对换届，将影响全国近一半人丁。正在大邦博弈加倍激烈的后台下，各政党执政计划切换将导致分歧民族、分歧决心、不党羽派的甜头冲突显着，为片面地缘以致全国发扬带来强大不确定性。别的，各邦的能源计谋调理也成为各方合着重心，并将对邦际油价出现直接或间接影响。
2024年，估计环球石油供应将延长150万桶/日，环球上逛投资无间依旧稳中有增，并光复到疫情前秤谌。个中，沙特2024年用于支持预算均衡的油价为79.7美元/桶，这意味着其或者正在二季度延伸100万桶/日的格外减产，下半年产量希望局部光复。俄罗斯2024年产量基础持稳。美邦受钻机数目下滑和投资节减影响，估计2024年产量增幅将放缓至30万~50万桶/日。加拿大受管线扩能、油砂项目增产提振，2024年产量将延长15万桶/日足下。圭亚那20万桶/日的Payara项目投产，2024年原油产量或者抵达60万桶/日。
2023年来，环球石油库存低位运转，陆上原油库存挨近5年均匀秤谌，造品油库存低于5年均匀秤谌，极端是柴油库存处于众年低位。
磋商机构Kayrros数据显示，截至2023岁终，环球陆上原油库存为30.2亿桶，与2022年同期和5年均值比拟均增补3000万桶。别的，截至2023岁终，环球紧要塞区造品油库存为5.7亿桶，比2022年低1820万桶，比5年均匀秤谌低2830万桶。
2024年，石油商场供需紧均衡态势虽会有所缓解，但正在低库存后台下，应对供应颠簸技能仍将有限，对油价有必然撑持。
2024年，环球炼油产能将无间扩张，新增炼油产能为145万桶/日。新修炼厂紧要来自亚太和非洲，网罗中邦裕龙岛炼化一体化项目（40万桶/日）、大榭石化（12万桶/日）、印尼Balikpapan炼厂（10万桶/日）和尼日利亚Dangote炼厂（65万桶/日）。他日5年，亚太区域新增炼油项目仍将不息上马，紧要来自中邦和印度；继科威特阿祖尔、阿曼杜古姆等炼厂投产后，中东区域炼油产能延长将有所放缓。
炼油和化工毛利方面，2024年，探求到环球石油需求延长放缓，叠加新增炼油产能开释，估计美邦、欧洲、亚太等三大炼油核心炼油毛利都将有所降落，但全部仍支持矫健秤谌。个中，新加坡汽油裂解价差将正在5~13美元/桶区间颠簸、柴油裂解价差将正在15~25美元/桶区间颠簸、航煤裂解价差将正在14~24美元/桶区间颠簸；化工商场约略率仍将处于下行周期，过剩供应和疲弱需求仍使得化工毛利承压。
自20世纪80年代原油期货出世从此，期货商场以其通俗的插足度和优秀的滚动性圆满完毕了价钱展现效力，期货价钱急速成为石油商场的订价基准，基金也成为个中首要的插足气力，极大影响了价钱走势。
2022年从此，西方金融商场遇到“股债双杀”，巨额资金从股市和债市流入大宗商品商场。2023年，油市资金继续是净流入态势，指数基金、主观基金领域都正在急速延长，大幅加剧了油市的非理性颠簸。2023年，基金持WTI原油期货头寸比2022年增补10%，持仓占比增至33.2%；基金持布伦特原油期货头寸比2022年增补18%，持仓占比增至20.4%。
数据显示，目前，美邦局部金融商场的量化营业占比已赶过70%，个中商品期货商场占比正在50%以上。基金圭表化下单增众，将加深商场趋向化走势，激励原油等商品价钱大幅颠簸，估计2024年邦际油价局部时段仍呈大起大落之势。
2024年，紧要经济体降息和环球大选年带来的危急溢价将对油价有必然撑持，供需基础面松则对油价组成强迫，估计布伦特原油价钱约略率正在65~95美元/桶区间颠簸，价钱中枢正在80美元/桶足下，与2023年基础持平或者略低。
