其实上海有能源交易所？口袋原油电脑版4月20日，邦际原油商场上涌现了汗青上从未发作过的事：原油期货合约跌至负值！比方，WTI（美邦西德克萨斯轻质中央基原油）5月原油期货结算，收盘时下跌55.90美元，跌幅305.97%，报-37.63美元/桶。
由于期货商场上有一堆原油生意者。正在5月合约到期前，一系列动静预示美邦原油的蓄积空间险些饱和。对待期货生意者来说，借使不卖出5月的众头合约，意味着将收到石油现货。不过生意者怎恐怕有如许的势力？时分也不答允啊，是以只可众杀众，不计价格地平仓！
因而正在4月20日，原油期货商场要交割5月份合约时，资历了几十年一遇的、惨烈的众杀众。
OK，遵循这个价值，咱们可知，当时“原油宝”对这个客户的平仓价值，即是每桶-37.63美元。
而当时，原油价值的极限是-40美元，况且即是极短时分的事。当时的走势如下图所示。
商量到“原油宝”有几万名中邦客户，而中邦银行并没有“移仓换月”，因而正在20日的砸盘，即是“原油宝”干的。
什么是“移仓换月”呢？即是正在交割日之前，要把当月的期货移到下一个月。以“美原油05”为例，起码要移到“美原油06”。由于正在交割日，期货价值极有恐怕发作激烈更正。为了避免这种危险，稍有阅历的投资者都应当“移仓换月”。
这毕竟正在是个乐话，美邦WTI的主力合约正在4月17日就依然移仓到“美原油06”合约了。不过“原油宝”果然“岿然不动”，没有移仓！主力合约切换就应当同步移仓，这是最最少的常识。
再从量上剖释一下。从CME查问到，最终高达77076手的合约，是遵循的TAS（“结算生意价”）指令实施的，也即是遵循期货合约当日结算价，或当日结算价增减极小的价位，申报营业期货合约的。因而，美邦时分4月20日的“美原油05”期货价值，这7.7万手的单据都是遵循大约-38美元的价值实施的。
咱们领略，每一手合约是1000桶。因而这77076手合约，全部是77076000桶原油。借使它们的开仓均价为20美元，每桶亏58美元，则最终一共赔本44.70亿美元，大约316亿公民币。
目前，邦内中行和其他几家银行的原油期货生意者大约14万人。借使中行占一半（中行有做外汇的上风），这7万人借使均匀每人10万元买入（这也不是一个很大的数字），即是70亿元。是以中行占这回“众杀众”分明份额。
当然，这内里有众少比例是中行的，还得查证。不过“原油宝”的我邦客户，依然亏惨了！
期货的危险极大，是老邓永远指点行家别玩的首要来历。我玩股票都不赢利（但本年运气不错），如何敢玩期货？股市是“一赚二平七亏”，期货是“一赚九十九亏”，吃人不吐骨头的商场，是以我历来不玩，也不创议行家玩。因而，这些人玩期货巨亏甚至爆仓，有本身的来历。
表面上说，“原油宝”是没有手续费的，良众银行的期货生意产物也都如许，这是银行的期货生意产物的“卖点”之一。
不过，本质上又有变相的手续费。那即是：生意不以中央价成交，而是分为买入价和卖出价，中央的差值即为“点差”。客户稍微做一段时分，就领略这是银行正在收取“变相”手续费。
以石油期货为例，中行的公民币原油价值，“点差”日常为3-4元/桶，也即是统一光阴买入，要比卖超群3-4元。
这些实质，都是写正在合同里的，只是发言很“宏大上”云尔。比方，“原油宝”的条件有如许的话：
产物价值：中邦银行正在归纳商量环球合系原油商场价值走势、邦内公民币汇率走势、商场滚动性等成分的本原上向客户供应生意报价，并可遵循商场情形对生意报价举行调节。
发言很宏大上吧？呵呵，原来即是赚差价。但借使正在条件里写上“我即是要赚你的差价，这即是手续费，以至比手续费高得众”，尚有众少人会签约呢？
但借使期货自身的价值更正幅度大，客户赚了钱，或者亏得不众，也不正在乎这点差价。但借使巨亏赔钱，更加是而今普及爆仓，以至还倒欠银行钱，那就容易惹起纠葛了。
客户的觉得是：只须原油价值有大幅度摇动，思卖出恒久都是汇集欠好，登录不了，卖不出去。
从本事上说，这注释中行给“原油宝”供应的办事器带宽不敷。正在价值发作大幅更正时，势必有良众人思卖，也有良众人思买，无论做众做空都是这样。单据一众，办事器很恐怕就溃败了，或者带宽不敷。这个题目历久得不到管理，赚了钱的客户还好说，赔钱的客户必然会把怒火撒到中行身上。
不过，这事又可能从“阴谋论”的角度深切开掘一下，那即是：银行这么做，有恐怕是本身通过做空，对冲做市，故意让客户爆仓。
原来上海有能源生意所，有合法合规的原油期货生意。只是开户需求最低50万的可用资金门槛。上海能源生意所的轨则是有利众头的，一是不恐怕是由众头供应存储原油的栈房，二不恐怕涌现负值，三是部分生意者不行进入实物交割阶段，正在最终生意日之前就会被强平。这些门槛城市对傻子供应一个最根基的爱惜，然而“原油宝”都没有。
另一方面，纽约期货生意地址4月中旬暂时修正生意轨则，答允负价值生存，这周就被空头愚弄打到众头爆仓，莫非没有一点阴谋论正在内里吗？
正在正轨的期货公司做，就算爆仓，血本无归，但也不会欠期货公司的钱，最众即是把资金总共亏完。是以根底不生存欠期货公司钱的事。
遵循《最高公民法院合于审理期货纠葛案件若干题目的原则》第33条第2款的原则，客户生意保障金缺乏，期货公司施行了报告职守而客户未实时追加保障金，客户恳求保存持仓并经书面商榷一律的，对保存持仓时刻变成的牺牲，由客户继承；穿仓牺牲，由期货公司继承。
不过“原油宝”纷歧样。把本金亏完，也有恐怕欠银行一大笔钱。比方，借使有人花10万元买了原油众单，不过最终的赔本是50万，那么他就欠银行40万。
也即是说，对待“原油宝”来说，“爆仓”还不是最重要的，最重要是你欠银行一大笔钱。这TM比正轨期货商场上的高杠杆还厉害！比跑途的P2P还狠啊！
中邦银行大略是领略本身“理亏”，是以删除了生意纪录，这又激励了少许客户的愤激：
由于，这不单不吻合平常情形，况且正在移仓经过中又可能赚一笔。这当然是由于上面的“差价”题目。
比方，某个客户正在3月31日凌晨3点45分33秒被中行平仓，平仓价是161.01元（每桶），然后中行旋即正在两秒钟之后买入新合约，买入价是188.18元。就这么两秒钟，一桶油被中行坑掉27.17元！
客户找银行评释，银行职员也评释欠亨晓真相是如何订价的，也没有任何数据源泉。
1、门槛低，1桶起买，即两三百元公民币就可能介入。而正轨期货公司起码以1000桶为单元，有50万元的入局门槛。
2、生意时分长，周一到周五早上8：00-凌晨2：00都可能生意，每天可能众次营业。
请行家注视：我这里是以“原油宝”举例，但本质上，一齐的银行期货产物都差不众，都是为了收割客户。是以我创议行家都不要买。
举个例子，我筹议过另一家银行的“纸黄金”生意。手续费较高，况且有生意频率的恳求，比方半年内务必起码生意一次。尚有其他恳求，这里就不众说了。总之，即是要赚客户的钱。我感触胜算太低，或者赢利的概率要远远小于赔钱的概率，就没有买。
大略是感触本身实正在理亏，4月22日下昼中行宣告报告：暂停“原油宝”新开仓。
中邦银行呈现，鉴于此刻的商场危险和交割危险，自4月22日起暂停客户原油宝（搜罗美油、英油）新开仓生意，持仓客户的平仓生意不受影响。
遵循中邦银行同日宣告的另一则布告，该行原油宝“美元美邦原油 2005合约”，4月22日平仓结算价值为-37.63美元，“公民币美邦原油 2005合约”，4月22日平仓结算价值为-266.12元公民币。都是“有用价值”。
