研客专栏 48张图表一文详解美国资本市场全景图美邦事环球最大的血本墟市，本文先容美邦血本墟市的基础景况，包罗一级墟市证券发行、二级墟市存量周围、并购、证券业务量、期货和期权等衍生品、配合基金、投资者持仓与业务行径、养老金资产等。
美邦固收墟市厉重业务种类包罗美债、典质贷款维持证券（MBS）、公司债券、市政债券、机构债券和资产维持证券（ABS）等。2007-2021年间，美邦百般固收产物的发行量如下（仅包罗长久证券）。
2020年第一季度，受COVID-19疫情袭击，美邦经济一度陷入短期紧张衰弱，血本墟市显现短期动荡。美邦财务部和美联储采纳一系列宽松策略，向家庭和企业供应维持，以刺激经济，安宁金融墟市，赢得较好成就。
终年发行固收产物124823亿美元，比2019年增进47.8%。除资产维持证券（ABS）外，当年众半固收种类发行量均有较大增进。此中美债发行38,958亿美元，比2019年增进32.7%；典质贷款维持证券（MBS）发行42,710亿美元，增进90.4%；公司债券发行22,753亿美元，增进60.4%；市政债券发行4,847亿美元，增进13.7%；机构债券发行12,513亿美元，增进26.5%；资产维持证券（ABS）发行3,043亿美元，删除30%。
2021年，美邦经济苏醒，美联储赓续退出9款危险假贷器材，于11月通告并实行新一轮缩减购债（taper2）方针，除资产维持证券（ABS）外，其他固收产物发行增速放缓以至转负。终年发行固收产物134,373亿美元，比2020年增进7.7%。此中美债发行51,391亿美元，增进31.9%；典质贷款维持证券（MBS）发行45,846亿美元，增进7.3%；公司债券发行19,583亿美元，删除13.9%；市政债券发行4,804亿美元，删除0.9%；机构债券发行6,929亿美元，删除44.6%；资产维持证券（ABS）发行5,819亿美元，增进91.2%。
2007-2021年间，美邦的公司债券、市政债券和资产维持证券（ABS）等固收种类的发行单数及转化如下外（仅包罗长久证券，即限期正在13个月以上的种类）。2021年，美邦公司债券发行1,876单，比2020年删除10.4%；市政债券发行12,946单，删除2.9%；资产维持证券（ABS）发行1,063单，增进76%。
2007-2021年间，美邦股票发行量及其转化如下。2021年，美邦IPO发行周围为1,535亿美元，比2020年增进79.7%；增发2,247亿美元，删除13%；寻常股合计发行3,782亿美元，增进10%；优先股发行580亿美元，增进24.4%；合计发行股票4,362亿美元，增进11.7%。
与2007年比拟，2021年美邦股票发行总量增进92.21%，简直翻倍。此中IPO发行增进193.71%，增发增进101.12%，寻常股合计增进130.62%；优先股发行量删除7.9%。
2007-2021年间，美邦寻常股（IPO和增发）、优先股发行单数及转化如下。
2007-2021年间，美邦私募产物发行量及转化如下。2021年，美邦共发行私募产物4334亿美元，比2020年增进4.2%，比2007年删除17.47%。此中债券类私募产物发行4151亿美元，占全数发行量的95.8%，比2020年增进32.1%，比2007年删除15.54%；权柄类私募产物发行183亿美元，占全数私募产物发行量的4.2%，比2020年增进15.8%，比2007年删除15.54%。
2007-2021年间，美邦私募产物发行单数及转化如下。2021年，美邦共发行私募产物845单，比2020年扩展143单，增进20.4%。此中债券类私募产物发行810单，占发行总单数的95.9%，比2020年扩展163单，增进25.2%；权柄类发行35单，占全数发行量的4.1%，比2020年删除20单，降幅为36.4%。
与2007年比，发行单数删除67.83%。此中债券类私募产物发行单数删除51.18%，权柄类删除96.38%。
2021年，美邦共发行长久（13个月以上限期）市政债券4818亿美元，比2020年删除0.7%。此中，收入债券发行量为2816亿美元，比2020年增进7.8%；通常义务债券发行1754亿美元，删除7.7%；私募发行248亿美元，删除27%。
2007-2021年间，美邦长久（13个月以上限期）市政债券发行单数及转化如下。此中，2021年共发行收入债券3716单，比2020年扩展11%；发行通常义务债券7283单，比2020年删除5.8%；发行私募债券1145单，比2020年删除23.3%；合计发行13001单，比2020年删除2.5%。
2007-2021年间，美邦长久（13个月以上限期）市政债券发行主体数目及转化如下。2021年，美邦长久（13个月以上限期）市政债券的发行主体数目为13001个，比2020年删除2.5%。
银行免息税市政债券显现于1986年，主意是怂恿银行置备发发行周围较小、频率较低的市政债券，维持发行主体以较低本钱融资，从而对学校、道线、桥梁等工程举行投资、供应办事。2007-2021年间，美邦的银行免息税市政债券发行单数、发行总金额、均匀每单发行周围及其转化如下。
2021年，全美银行免息税市政债券共发行3839单，比2020年删除7.8%；发行总周围为153.815亿美元，比2020年删除6.8%；均匀每单约为401万美元，比2020年扩展1.1%。
2007-2021年间，美邦股市、厉重债券种类的存量周围如下。2021年底，美邦股市市值为800947亿美元；美债余额为225840亿美元，典质贷款维持证券（MBS）余额为122016亿美元，公司债券余额为99449亿美元，市政债券余额为40643亿美元，资产维持证券（ABS）余额为15853亿美元，机构债券余额为14333亿美元，泉币墟市器材存量周围为10142亿美元。
2007-2021年间，美邦股市、厉重债券种类的存量周围的转移景况如下。受益于宽松策略的刺激，美邦经济正在2021年强劲苏醒，美股厉重股指众次更始汗青新高，2021年底的总市值比2020年底扩展22.4%。
固然发行量转化纷歧，但因为利率支撑低位，除机构债券外，2021年底众半债券种类的未到期余额比2020年底均有必然幅度增进，此中美债增进7.7%，MBS和公司债券分辨增进8.8%和2.7%，市政债券、ABS和泉币墟市器材分辨增进1.9%、3.2%和2.8%；机构债券降低15.1%（2021年发行量比2020年删除44.6%）。
2007-2021年间，美邦纽约证券业务所、纳斯达克业务所市值及转移如下。2021年底，美邦纽约证券业务所、纳斯达克业务所市值分辨为276660亿美元和245571亿美元，分辨比2020年底增进23%和28.8%。
2021年底，两大业务所市值合计为522440亿美元，比2020年底增进25.7%。
2007-2021年间，美邦3个月限期的邦库券收益率、2年期/10年期/30年期美债收益率、Aaa级和Baa级公司债券收益率、20年期上等级市政债券收益率、优惠贷款利率、联邦基金利率如下（%）。
美邦厉重邦债收益率、公司和市政债券收益率、优惠贷款利率与联邦基金利率的年度转化如下。
2021年，美邦血本墟市通告、竣工的并购案均为10096起，金额均为26474亿美元，分辨比2020年增进17.8%和76.2%。
2007-2021年间，美邦邦债、典质贷款维持证券（MBS）、公司债券、市政债券、机构债券和资产维持证券（ABS）等固收证券的日均业务量及转化如下。此中，美债的日均业务量最大，其次是MBS，机构债券日均业务量最小。
2021年，美邦市政债券日均业务量为89.648亿美元，同比删除26.9%；此中日均零售业务量7.472亿美元，机构业务量82.176亿美元，分辨删除30.8%和26.5%。
从业务金额看，2021年，美邦股市日均业务量为5647亿美元，比2020年增进75.5%。此中纽约证券业务所日均业务量为2053亿美元，增进48.8%；纳斯达克业务所日均业务量为2471亿美元，增进127.4%；其他区域性业务所日均业务量为1123亿美元，增进49.4%。
从业务股票数目看，2021年，美邦股市日均业务量为114亿股，比2020年增进62.2%。此中纽约证券业务所日均业务量为44亿股，增进24.1%；纳斯达克业务所日均业务量为51亿股，增进138.7%；其他区域性业务所日均业务量为19亿股，增进40.6%。
2007-2021年间，美邦期货业务量及转化如下。此中，2021年共业务期货合约44.49亿张，比2020年增进1.1%。此中，利率期货合约业务量最大，为18.19亿张，比2020年增进15.7%；股指期货和能源期货分辨成交13.033亿张、 6.46亿张，分辨删除4.1%和9.4%；农产物期货、泉币品期货分辨成交3.459亿张、2.071亿张，分辨删除8%和4.7%；贵金属成交1.001亿张，删除25.7%；其他金融期货、其他货期种类合约分辨成交0.253亿张和230万张，分辨增进1.6%和9.7%。
2007-2021年间，美邦配合基金净资产及其转化如下（厉重投资于其他基金的基金未统计正在内）。2021年底，美邦配合基金净资产为269645亿美元，比2020年底增进12.9%。此中，权柄类基金净资产为147152亿美元，增进15.7%；债券类基金净资产为56249亿美元，增进7.9%；混淆类基金净资产为18687亿美元，增进15.4%；泉币墟市基金净资产为47557亿美元，增进9.7%。
2007-2021年间，美邦配合基金的资金净流入（净流出）景况如下（厉重投资于其他基金的基金未统计正在内）。2021年，美邦配合基金净流入资金3633亿美元。此中权柄类基金和混淆类基金分辨净流出4352亿美元和132亿美元，分辨比2020年增进32.4%和84.3%；债券类基金和泉币墟市基金分辨净流入3895亿美元和4221亿美元，分辨增进59.4%和-38.9%。
2021年底，美邦度庭（含非红利机闭，下同）、机构投资者分辨直接持有美邦公司的股票320117亿美元和480831亿美元，均比2020年底增进22.4%；合计持有周围为800947亿美元，增进22.3%。从持仓比例看，2021年家庭占40%，机构投资者占60%，与2020年底比拟维持稳定。
与2007年底比拟，2021年底美邦度庭直接持有的美邦公司股票（市值）增进228.7%，机构直接持股增进192.1%，合计持股增进205.7%。
2019年底，直接或间接持有美邦公司股票的美邦度庭占美邦全数家庭的52.6%，声明横跨一半的美邦度庭正在投资美邦股市，这一比例比2016年底上升0.7个百分点；美邦度庭股票持仓市值的中位数为40000美元，比2016年底的42500美元略有降低；股票占美邦度庭金融总资产的比例为54.6%，比2016年上升1.4个百分点。
2021年底，美邦度庭直接或间接（如通过配合基金）持有股票492111亿美元，比2020年底增进20.2%。
2007-2021年间，美邦度庭直接持有的股票、存款（含存单）、配合基金、美债和机构债券、市政债券、泉币墟市基金、公司债券等滚动性金融资产的周围如下（单元10亿美元）。
2021年底，美邦度庭共持有百般滚动性金融资产656683亿美元，比2020年底增进13.8%。此中股票320117亿美元，存款（含存单）154416亿美元，分辨增进22.3%和13.9%；配合基金127114亿美元，泉币墟市基金27838亿美元，分辨增进14.7%和3.8%；美债和机构债券7633亿美元，市政债券18046亿美元，公司债券1519亿美元，分辨删除58.3%、6.5%和67%。
2007-2021年间，美邦度庭持有的百般滚动性金融资产占譬喻下，主假使股票、存款（含存单）和配合基金，2021年底分辨占48.7%、23.5%和19.4%。
2016-2021年间，百般持有人持有的美邦股票市值如下（单元10亿美元）。2021年底，美邦度庭直接持有的美邦股票为320117亿美元，百般机构持有美邦股票480831亿美元。百般机构中，配合基金、外邦投资者分辨持有155338亿美元和133180亿美元；ETF和小我养老基金分辨持有58044亿美元和41075亿美元；州政府及地方政府退息基金、非红利机闭分辨持有33922亿美元和31006亿美元；寿险公司、财险公司分辨持有7634亿美元和6428亿美元，联邦政府退息基金、经纪商及业务商、州政府及地方政府分辨持有5240亿美元、2339亿美元和3064亿美元；持牌存款机构、紧闭基金、联邦政府分辨持有1996亿美元、1234亿美元和332亿美元。泉币政府未持有股票。
2016-2021年间，美邦股票百般持有人持有周围占譬喻下。2021年底，家庭持股占总40%，机构占60%。
2016-2021年间，美邦百般持有人持有公司股票的转移净额（单元10亿美元）如下。2021年底，美邦度庭净增持股票6150亿美元，百般机构净减持股票2325亿美元。
2007-2021年间，美邦百般养老金资产的周围如下。2021腊尾，美邦百般养老金资产总额到达458014亿美元，比2020年底增进8.3%，人均亲热15万美元。此中小我养老金132054亿美元，年金40653亿美元，州政府和地方政府养老金99900亿美元，联邦政府养老金46277亿美元，以上合计318884亿美元；小我退息账户（IRAs）周围为139130亿美元。
2021年底，美邦小我养老基金资产总额为132054亿美元，比2020年底增进9.4%。
2021年底，美邦小我养老基金投资于股票的金额为41075亿美元，比2020年底增进21.7%；债券16034亿美元，删除3.5%；配合基金52929亿美元，增进11.6%；现金打点器材3451亿美元，增进8.1%；其他18072亿美元，增进5.2%；合计131689亿美元，增进9.4%。
2021年底，美邦小我退息账户（IRAs）资产投资配合基金62100亿美元，比2020年底增进13.8%；存款6760亿美元，删除1.3%；年金5570亿美元，增进6.5%；其他64700亿美元，增进14.1%；合计139130亿美元，增进12.8%。
2021年，美邦度庭积蓄率为12.3%，比2020年消重4.8个百分点。2020年美邦度庭积蓄率高达17.1%，厉重原故是美邦财务部和美联储配合实行宽松策略，包罗向家庭发放现金支票，以应对疫情袭击。2021年宽松策略慢慢退出，美邦经济苏醒，消费开支扩展，家庭积蓄率降低。
举动比照，2021年加拿大的家庭积蓄率为10.8%，法邦、德邦分辨为19%和15%，日本、英邦分辨为8.5%和12.2%。美邦的家庭积蓄率正在上述邦度中居于中等秤谌。
