但并不愿意接受高价Saturday, December 16, 2023短期上涨后，本周碳酸锂期货出手振荡走低。10月19日，碳酸锂期货各合约再度大幅下挫，LC2401合约下跌5.15%至159450元／吨，其余各合约跌幅均超5%。现货方面，业内人士剖判以为，墟市心境出手呈现区别，个别锂盐厂延续挺价，下逛接货心境不高，刚需拿货为主。据机构数据，10月19日，级碳酸锂报价为173500元／吨，报价已衔接4个往还日持平。服从该报价，目前碳酸锂基差再度增添至10000元／吨以上，期货贴水现货14050元／吨。
正在邦信期货琢磨斟酌部主管顾冯达看来，碳酸锂基础面供需双弱下上冲力气不够，是方今价钱下挫的首要起因，叠加财富链龙头企业利空信息频出，使得10月19日碳酸锂盘内价钱再度大幅下挫。
“上周反弹行情仍是心境主导的预期往还，心境已正在上周的强势反弹中富裕往还，能否不断而且进一步上涨，取决于预期能否兑现，即基础面的配合。发扬为正在上逛挺价的处境下，下逛迫于需求刚性，不得不承受涨价。”中信修投剖判师张维鑫示意，基于目前墟市传言的挺价目的来看，上逛的挺价信仰不够，他们同样认同锂价仍处鄙人行周期。正在方今的墟市状况下，上逛的挺价目的基础能够认定为墟市的上限，期货价钱能够还要更低。至于会低众少，短期看心境不断性，中期看基础面转化。
从基础面来看，张维鑫以为，供需大势并没有呈现预期中的革新。正在需要淘汰的处境下，供需联系虽有必定革新，但还没到紧缺状况。从需求端来看，下逛采购询价固然有分明的延长，但并不答应承受高价，采购节拍已经依旧稳定。“行业合于2024年需要过剩的预期是同等的，正在预期价钱下行的后台下，公共并不会由于价钱反弹而像过去那样囤货。”张维鑫示意，后续需求首要仍是看终端的开释处境。不外，跟着10月完成，坐褥端将转淡，厂仍有库存必要去化，也范围了需求的开释。
除了需求端的处境外，需要面对的扰动能够也不足此前的预期。据机构数据，方今，财富链下逛造品库存压力较大，需求方心态偏弱，导致上逛正极质料排产普及低沉。碳酸锂库存总体依旧下行态势，但受下逛踌躇心境影响去库节拍偏缓；碳酸锂库存显性化并首要体当今锂盐企业库存，进程9月去库后，库存低沉分明；正极质料企业库存偏低，但分明高于年头低点水准，处于相对中性。目前总库保存6万吨邻近，虽较前期分明低沉，但仍不算低，正在需求疲软的后台下，仍有低沉空间。
“邦内盐湖时令性的减产会由南美盐湖增产填充，云母及接管料提锂的减量则个别由非洲需要填充，因此现实的需要减量并没有预期的那么大。”张维鑫以为，鄙人逛全部需求不振，采购较弱的处境下，上逛的挺价手脚能够无法带来供需联系的明显革新。
信息面上，昨日也开释了较众利空音信。个中，美银下调锂业巨头美邦雅宝的评级，使得该股跌近10%。“锂业巨头被下调评级，也再一次表示出本年锂价大幅下挫下财富链各合头都正在面对利润缩减的压力，这也正在必定水准上导致碳酸锂价钱下挫。”顾冯达注解称。除此除外，顾冯达以为，特斯拉三季度毛利率超预期低沉，也给墟市带来利空心境。
值得体贴的是，除了对供应过剩预期有所削弱除外，也有个别墟市人士对交割品不够示意操心。“目前墟市对交割品不够的操心首要源于墟市仅拿碳酸锂单月产量和主力合约持仓量做对照，单月约4万吨的产量确实小于10月12日主力合约的收盘持仓量。然而，因为目前月产量加库存和主力合约的持仓量比例仍处于一个康健平和的周围内，且广期所成立的碳酸锂仓单有用期为4个月，月产量和社会月度库存与持仓量不行直接比拟，以是交割品不够的危险本来较低。”顾冯达示意，目前碳酸锂库存总量约正在6万吨，叠加月度产量约为4万吨，而这总共横跨10万吨碳酸锂中知足尺度及替换交割品央求的占比横跨50%。而主力合约LC2401正在10月17日的收盘持仓量约为6.77万手，知足交割央求的碳酸锂月产量加库存量与主力合约的持仓量比例仍处于一个康健平和的周围内。另外，顾冯达提示，单拿一个月的月产量叠加社会月度库存直接来和持仓量比拟是不太合理的。他以为，目前主导碳酸锂期货价钱震动的首要要素仍旧是基础面的转化和财富链上中下逛的博弈抗拒。
瞻望后市，张维鑫以为，本周一LC2401合约正在涨至175000元／吨后回落，基础意味着短期本质境主导下的反弹完成，后续将进入盘整。“预期落空危险上升，叠加长远过剩预期下，价钱很难坚持正在高位。”张维鑫指出，短期来看，需要收紧导致供需紧急的预期还未全体证伪，价钱仍有再三的能够，但上行空间有限；最迟正在11月，价钱也许率仍会跌至“双节”前的水准。
“前期策略利好已基础被消化，年内下逛需求也许率无分明希望，锂盐企业的检修、减产力度未激励需要端分明转折，跟着现货偏紧时势连接化解，碳酸锂的往还逻辑将从头由现货价钱、需要等转折回下逛消费与新增产能落地方面。”中泰期货剖判师王竣冬也以为，碳酸锂期货本轮行情尚未完成，期价仍有上涨能够。短期必要要点体贴现货价钱走势，若现货发作不断性反弹，哪怕力度不大，也将延续利好期货价钱。中期则必要体贴下逛正极厂、新能源车企现实需求落地处境，只要需求的不断向好进展才力足下本轮期货价钱反弹的最终高度。
