科技巨头业绩的遇冷？昨天美股行情走势编者注：10月美股市集三大指数斗劲分歧，道指显露最好络续跑赢纳斯达克，正在经济衰弱预期顾忌确当下，科技股何时有起色？当下时点美股有哪些“掘金”机缘？11月1日《跑贏美股》第20期直播节目特邀讲师言财经为群众带来阐明，以下为直播实质记忆>
编者注：10月美股市集三大指数斗劲分歧，道指显露最好络续跑赢纳斯达克，正在经济衰弱预期顾忌确当下，科技股何时有起色？当下时点美股有哪些“掘金”机缘？11月1日《跑贏美股》第20期直播节目特邀讲师言财经为群众带来阐明，以下为直播实质记忆
言财经讲师以为，美股反弹重点驱动力是美债滚动性的近期顾忌升级，叠加经济目标蕴涵ISM、PMI等指数都证明经济下行压力不绝伸张。导致投资者押注美联储、美邦财务会救美债的滚动性，同时美元指数和美债收益率阶段性睹底了，带来了美股近来的反弹。
上图可看出近期美债收益率弧线个月期美债利率倒挂，反响出市集对经济的预期更为灰心。从美债收益率弧线的倒挂，到美邦经济陷入衰弱，其间隔较长且不服稳：均匀时长16个月，最长可达24个月。
另一方面，言财经讲师指，从三季度美邦GDP数据而言，经济下行信号突显。同时美联储估计本月加息75基点，12月份加息50或者75基点，来岁再加息一次。华尔街一般预期加息曾经亲密中后段了，正正在逐渐到顶。但鲍威尔必然会保护一个硬化派的加息预期前置，直到通胀真正回落之后才会放缓加息。
闭于资产物种筑设阐明，言财经以为正在如今时点，支持买美股的理由要紧有两点，一是一般以为美邦的经济衰弱是斗劲细小的衰弱；二是10月份大略率美邦的通胀曾经睹顶，固然不妨还会正在高位保护一段年华，但近来就业非农、室第房钱都有显然的回落。
而支持买美债的理由会有三点：一是近期曾经认定的经济衰弱；二是美元指数会正在四序度睹顶；三是奉陪经济衰弱带来的企业盈余下修。因此正在如此一种状况下面近期撑持美债的声响是正在不绝增加的。
而从美林时钟外面而言，衰弱期债券筑设优先度高于股票。美银也于近期陈诉指出，如今市集战术结论是众债券空股票。
谷歌连接五六个季度曾经环比下滑，这个季度也是除了新冠疫情季度以外，近5年最低的增速。
微软这个季度收入的线个季度以后最低的单季度收入，上个季度根基亲密负增进。
过去十年支持美股大幅度上行的FAANMG功绩疲软；言财经讲师指，科技巨头功绩的遇冷，使市集对全面科技股板块的信仰阶段性下滑。
言财经讲师阐明估计，美经济骨子性衰弱正在4季度到来岁1季度会显然的浮现，美债收益率早晚睹顶，而传导到股票EPS下修才方才起初。目前近期美股科技股暴跌原本即是股票下修EPS的揭幕。
这种状况下，言财经讲师鉴定如今市集进入到一个衰弱交往逻辑阶段，须要探索高质地防御。
所谓高质地防御，可能用三个点来涵盖。一是现金流显露优越，不存正在崩溃危险；二是股息率较高，依旧平稳收益；三是功绩滋长平稳，不受宏观恶毒处境影响。这些加总，实质上即是道琼斯里蓝筹股跑赢道指科技股的理由。
言财经讲师阐明以为，本周的美联储议息集会会，或成为科技股根基面改变的闭节变化点。
阐明而言，第一点是美联储的后相结果有没有转鸽。倘若美联储对付加息的预期放缓，那么极有不妨接下来科技股纳斯达克会迎来一波相对付道琼斯走强的态势；第二个是美债收益率跟美元睹顶；第三个是CPI通胀数据放缓，这个须要比及11月13日和12月份的数据连接确认。
高质地防御股显露亮眼，此中代外性的MRO范围龙头固安捷，年内涨幅近20%，而记忆2009-2021年的近十年显露，十年十倍的超高回报率也显露出“穿越牛熊”的超强韧性。
正在拜登力推环球的工业回流美邦后台下，工业回流须要的百般工业品短期不行知足需求。言财经讲师见地指出，美邦的工业品需求近期一两个季度都有显然回升，以至良众工业品范围浮现求过于供的欠缺地步。
固安捷供应工业范围的配件爱护、维修和运营。公司笼盖大中小三类型的客户，供应分歧的产物供职，组成了卓殊强的物业壁垒。
公司股价于2009-2021年，实行回报10.46倍，年均复合回报19.44%，股息率2%独揽，总体显露异常持重。
言财经讲师以为，正在环球供应链欠缺的状况下，伴跟着工业回流美邦所带来的需求激增提拔。公司收入增速徐徐增添，本年以后显然加快。
固安捷Q3交付贩卖额为39亿美元，与2021年第三季度比拟，按陈诉和逐日增进16.9%，毛利率提升了 145 个基点，业务利润为6.03亿美元，同比增进37.6%，EPS同比增进46.4%。公司估计本年实行151到152亿美金的收入，滋长性正在16%独揽。这种状况下，公司分红率平稳，功绩增速又斗劲好，因此就成为全面市集相对追捧。
其余，言财经讲师从行业的市占角度指出，现正在固安杰占了美邦MRO的行业市占率也就4%-5%，具备很强的滋长空间。而从估值角度，固安捷估值位于-1倍圭表差跟1倍圭表差之间，全体估值的线倍独揽，由于增速较高，因此也不算贵。
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