《金融期货》之初识外汇（三）寰宇外汇商场是由各个邦际金融核心的外汇商场组成的，是一个伟大的体例。目前寰宇上约有外汇商场30众个，此中最厉重的有伦敦、纽约、巴黎、东京、瑞士、新加坡、香港等都邑。它们各具特点而且辞别位于分歧的邦度和地域，彼此干系酿成了环球的团结外汇商场。同时，因为各核心都邑所处的时区分歧，正在生意时光上彼此错开，互相间通过前辈的通信配置和盘算机汇集连成一体，商场的参预者可能全天候活着界各地实行贸易，所以成为环球24小时不松手贸易的商场。
伦敦外汇商场是一个样板的无形商场，没有固定的贸易场合，只是通过电话、电传、电报已毕外汇贸易。伦敦外汇商场上，参预外汇贸易的外汇银行机构约有600家，网罗本邦的清理银行、贩子银行、其他贸易银行、贴现公司和外邦银行。这些外汇银行构成伦敦外汇银行公会，有劲同意插足外汇商场贸易的法例和收费准绳。
正在伦敦外汇商场上，约有250众个指定谋划商。动作外汇经纪人，他们与外币存款经纪人协同构成外汇经纪人与外币存款经纪人协会。正在英邦实行外汇管制时候，外汇银行间的外汇贸易日常都通过外汇经纪人实行。1979年10月，英邦打消外汇管制后，外汇银行间的外汇贸易就不肯定通过外汇经纪人了。
伦敦外汇商场的外汇贸易分为即期贸易和远期贸易。汇率报价采用间接标价法，贸易泉币品种浩瀚，最众时达80众种。伦敦外汇商场上外币套汇交易相等活泼，自从欧洲泉币商场成长以还，伦敦外汇商场上的外汇生意与“欧洲泉币”的存放有着亲近干系。欧洲投资银行踊跃正在伦敦商场发行洪量欧元债券，使伦敦外汇商场的邦际性尤其出色。
纽约外汇商场是厉重的邦际外汇商场之一，其日贸易量仅次于伦敦。纽约外汇商场也是一个无形商场。外汇贸易通过新颖化通信汇集与电子盘算机实行，其泉币结算可通过纽约地域银行同行清理体系和联邦贮藏银行支出体系实行。
因为美邦没有外汇管制，对谋划外汇交易没有局部，政府也不指定特意的外汇银行，于是简直全面美邦银行和金融机构都可能谋划外汇交易。但纽约外汇商场的插足者以贸易银行径主，网罗50余家美邦银行和200众家外邦银行正在纽约的分支机构、代劳行及代外处。纽约外汇商场上的外汇贸易分为三个主意：银行与客户间的外汇贸易、本邦银行间的外汇贸易以及本邦银行和外邦银行间的外汇贸易。此中，银行同行间的外汇生意多数通过外汇经纪人料理。纽约外汇商场有8家经纪商，固然有些特意从事某种外汇的生意，但大一面还同时从事众种泉币的贸易。外汇经纪人的交易不受任何监视，对他放置的贸易不承职掌何经济义务，只是正在每笔贸易已毕后向卖方收取佣金。
巴黎外汇商场由有形商场和无形商场两一面构成。有形商场闭键是指正在巴黎贸易所内实行的外汇贸易，其贸易格式和证券商场生意相似，每天布告官方外汇牌价。但洪量的外汇贸易是正在贸易所外实行的，如贸易两边通过电话直接实行生意，或者是通过经纪人实行。
东京外汇商场是一个无形商场，贸易者通过新颖化通信措施联网实行贸易。东京外汇商场的插足者有五类：一是外汇专业银行，即东京银行；二是外汇指定银行，指可能谋划外汇交易的银行，共340众家，此中日本邦内银行243家，外邦银行99家；三是外汇经纪人8家；四是日本银行；五优劣银行客户，闭键是企业法人、进出口企业商社、人寿财富保障公司、投资信赖公司、信赖银行等。
东京外汇商场上，银行同行间的外汇贸易可能通过外汇经纪人实行，也可能直接实行。日本邦内的企业、私人实行外汇贸易必需通过外汇指定银行实行。汇率有两种：一是挂牌汇率，网罗利率危急、手续费等的汇率。每个生意日上午10点操纵，各家银行以银行间商场的实践汇率为基准各自挂牌，规矩上同平生意日中不更改挂牌汇率。二是商场连动汇率，以银行间商场的实践汇率为基准标价。
瑞士苏黎世外汇商场是一个有史书守旧的外汇商场，正在邦际外汇贸易中处于厉重身分。这一方面是因为瑞士法郎是自正在兑换泉币；另一方面是因为第二次寰宇大战时候瑞士是中立邦，外汇商场未受干戈影响，平素相持对外绽放。瑞士贸易量原先居寰宇第四位，但近年来被新加坡外汇商场超出。
新加坡外汇商场是正在20世纪70年代初亚洲美元商场创办后，才成为邦际外汇商场。新加坡地处欧洲、亚洲、非洲三洲交通要道，时区杰出，上午可与香港、东京、悉尼等商场贸易，下昼可与伦敦、苏黎世、法兰克福等欧洲商场贸易，午时还可同中东的巴林商场贸易，傍晚同纽约商场贸易。凭据贸易需求，一天24小时都可能同寰宇各地域实行外汇生意。新加坡外汇商场除了依旧新颖化通信汇集外，还直接同纽约的CHIPS体系和欧洲的SWIFT(举世银行金融电信协会）体系衔尾，泉币结算相等容易。
香港外汇商场是20世纪70年代今后成长起来的邦际性外汇商场。自1973年香港打消外汇管制后，邦际资金洪量流入，谋划外汇交易的金融机构接续推广，外汇商场越来越活泼，成长成为邦际性的外汇商场。
香港外汇商场是一个无形商场，没有固定的贸易场合，贸易者通过各式新颖化的通信措施和电脑汇集实行外汇贸易。香港地舆名望和时区要求与新加坡相仿，可能相等容易地与其他邦际外汇商场实行贸易。
美元（United States Dollar，USD）不光是美邦的法定泉币，也是萨尔瓦众共和邦、巴拿马共和邦、厄瓜众尔共和邦、东帝汶民主共和邦、马绍尔群岛共和邦、密克罗尼西亚联邦、基里巴斯共和邦和帕劳共和邦的法定泉币。
正在第二次寰宇大战时候，邦际泉币体例乱成一团。为领悟决这种芜杂景况，1944年7月，正在第二次寰宇大战即将得胜的前夜，44个联盟邦正在英邦和美邦的结构下，正在美邦新罕布什尔州（New Hampshire）的布雷顿丛林村（Bretton Woods）一家旅舍召开了730人插足的“纠合和联友邦家邦际泉币金融聚会”，通过了以美邦财长助理怀特提出的“怀特规划”为根柢的《邦际泉币基金协定》和《邦际回复开荒银行协定》，总称“布雷顿丛林协定”，从此起初了布雷顿丛林体例。
布雷顿丛林体例下，各邦泉币与美元之间实行固定汇率制，而美元与黄金挂钩，固定1盎司黄金为35美元，美邦依附第二次寰宇大战积聚下的巨量黄金库存，担保外邦政府随时可能将众余的美元换回黄金。由于美元与黄金直接挂钩，所以美元得回“美金”的称呼。
然而，20世纪60年代末期，当美邦经济一贫如洗、黄金接续流失时，美邦起初言而不信。1971年8月15日，美邦总统尼克松告示美元贬值而且松手美元兑换黄金，布雷顿丛林体例起初解体。假使正在以后，闭键资金主义邦度再三磋商，但出台的手段仍无法阻挠美邦邦际进出逆差和美元危急的恶化。1973年2月12日，美元再次贬值10%，黄金公价每盎司升高到42.22美元。欧洲邦度及其他闭键资金主义邦度纷纷退出固定汇率制，固定汇率制彻底决裂，美元汇价走向浮动，至此美元不再有法定含金量。浮动汇率制庖代固定汇率制后，外汇贸易进入商场化阶段，进而成长成为环球最大并且最活泼的金融商场，也是当今寰宇高超动性最强的商场。
假使美元仍然分离了黄金，但仍是全面泉币中影响力最强的泉币，各邦的外汇贮藏中最闭键的外汇是美元。正在邦际商场上，绝大大都商品是以美元标价。于是，正在外汇商场上，全面贸易者网罗各邦政府都市相等偏重美元的涨跌和动向。然而，正在外汇商场上，贸易都是正在单个泉币对之间实行的，美元对少许泉币走强的同时，对另少许泉币能够是走弱的。正在这种情景下，若何器度美元全部的强弱走势，最好的设施便是参照股票指数的做法，编一个美元指数。
早正在1973年，美联储就编制发外了以营业加权闭键泉币对美元汇率的指数——DTWEXM。该指数以该年3月动作基期，基期值=100。然而，从商场影响力来看，美联储的美元指数远不如ICE（Intercontinental Exchange，美邦洲际贸易所）编制发外的美元指数(US Dollar Index,USDX)。USDX也被称为“美汇指数”，是权衡美元正在邦际外汇商场汇率变革的一项归纳目标。往往，商场上群众所指的美元指数便是ICE的美元指数。
ICE的美元指数最初是纽约棉花贸易所(NYCE)正在1985年为推出美元指数期货而专门编制的，现正在的全面权及美元指数期货产物全面权由于贸易所被ICE收购而归属ICE。
美元指数是参照1973年3月十几种闭键泉币对美元汇率变革的加权几何均匀值来盘算的，并以100.00点为基数。1999年1月1日欧元推出后，美元指数实行了安排，参考币种从10个裁汰为6个闭键邦际泉币（欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎），其盘算公式如下：
从公式中可睹，欧元的权重高达57.6%，可能说对欧元的汇率起到了最厉重的影响效用；影响最小的是瑞士法郎，权重唯有3.6%。
美元指数的及时数据由道透社凭据组成美元指数的各因素泉币的即时汇率每隔约15秒更新一次（睹图1）。盘算时应用道透社统计的该泉币的最高买入价和卖出价的均匀值。盘算结果传给美邦洲际贸易所，再由贸易所分发给各数据供给商。
美元指数响应了美邦与其闭键营业泉币的自正在兑换泉币的强弱。美元指数上涨，评释美元与其他泉币的比价上涨，也便是说美元升值。因为邦际上闭键的商品都是以美元计价，那么所对应的商品价值将会下跌。美元升值对美邦的全部经济有好处，会晋升本邦泉币的价格，推广采办力。但对少许行业也有冲锋，譬喻出口行业，美元升值会升高美邦出口商品的价值，从而减弱美邦商品正在邦际商场上的竞赛力。若美元指数下跌，则相反。
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